21.如果兩個(gè)信托消費(fèi)者有相同的信托目的，可以一起委托信托公司成立一個(gè)信托嗎？

答：可以。根據(jù)信托委托人的人數(shù)，可以分為單一信托和集合信托。只有一個(gè)委托人的信托是單一信托，委托人為兩個(gè)或兩個(gè)以上的信托則是集合信托。單一信托是指受托人對不同委托人的信托財(cái)產(chǎn)分別、獨(dú)立地進(jìn)行管理或者處分的信托，它是委托人與受托人一對一協(xié)商的結(jié)果，一般是受托人為委托人或受益人提供的個(gè)性化和定制化服務(wù)。集合信托是指受托人把眾多委托人的信托財(cái)產(chǎn)統(tǒng)一進(jìn)行管理或處分的信托，信托財(cái)產(chǎn)通常是資金。如果兩個(gè)或兩個(gè)以上的信托消費(fèi)者有相同的信托目的，那么他們可以委托信托公司成立集合信托。

22.市面上常見的集合資金信托是什么？

答：集合資金信托是資金信托的一種。根據(jù)信托財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)和初始狀態(tài)，可將信托產(chǎn)品分為資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托、有價(jià)證券信托、其他財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托。而資金信托中，委托人轉(zhuǎn)移給受托人的信托財(cái)產(chǎn)是金錢，即貨幣形態(tài)的資金，信托終止時(shí)，受托人交付給受益人的信托財(cái)產(chǎn)仍是貨幣資金。資金信托產(chǎn)品的種類繁多，根據(jù)委托人數(shù)量的不同，可將資金信托分為單一資金信托和集合資金信托。單一資金信托是指信托公司接受單個(gè)委托人的資金委托，而集合資金信托是指信托公司將兩個(gè)或兩個(gè)以上委托人交付的資金進(jìn)行集中管理運(yùn)用的資金信托產(chǎn)品。集合資金信托通常是信托公司為募集并運(yùn)用資金而主動(dòng)創(chuàng)設(shè)，鮮明地體現(xiàn)了信托公司的主觀能動(dòng)性和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，是一種非常典型的金融產(chǎn)品。

23.什么是工商企業(yè)信托，它起到了什么作用？

答：工商企業(yè)信托指信托公司以受托人的身份，通過單一或集合信托的形式，接受委托人的信托財(cái)產(chǎn)，按照委托人的意愿，將信托資金運(yùn)用于生產(chǎn)、服務(wù)和貿(mào)易等類型的工商企業(yè)，對信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的經(jīng)營行為。工商企業(yè)信托能夠?yàn)閮?yōu)質(zhì)企業(yè)解決經(jīng)營過程中的資金需求，如流動(dòng)性資金需求、并購資金需求和項(xiàng)目投資資金需求，為企業(yè)提供了一條解決中短期資金需求的融資渠道。目前，工商企業(yè)信托是我國信托業(yè)務(wù)的主要構(gòu)成部分，充分體現(xiàn)了信托行業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。

24.工商企業(yè)信托有什么特點(diǎn)？

答：工商企業(yè)信托有以下五個(gè)特點(diǎn)：一是工商企業(yè)信托的發(fā)展與政策導(dǎo)向、宏觀經(jīng)濟(jì)、市場風(fēng)向息息相關(guān)。工商企業(yè)信托順應(yīng)國家加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策需求，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)社會資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)；二是工商企業(yè)信托覆蓋面廣泛，每個(gè)行業(yè)領(lǐng)域均具備獨(dú)特的運(yùn)作模式和專業(yè)屬性，更需要信托公司較高的專業(yè)儲備和展業(yè)能力；三是工商企業(yè)信托針對工商企業(yè)不同的發(fā)展周期，信托業(yè)務(wù)過程中資金的運(yùn)用模式多樣，包括：股權(quán)、債權(quán)、股債聯(lián)動(dòng)、定增、并購等方式；四是工商企業(yè)信托一般缺乏明確的融資項(xiàng)目，通常以補(bǔ)充流動(dòng)資金為目的，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和政策導(dǎo)向影響程度大；五是工商企業(yè)信托發(fā)展差異性突出，不同信托公司會根據(jù)發(fā)展優(yōu)勢和公司實(shí)際狀況選擇進(jìn)入擅長的行業(yè)領(lǐng)域，例如高端制造業(yè)、生物制造業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等。

25.信托消費(fèi)者在購買信托產(chǎn)品時(shí)都需要關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)控措施，那么工商企業(yè)信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制方式包括哪些？

答：工商企業(yè)信托的風(fēng)險(xiǎn)控制方式包括以下四個(gè)方面：一是土地使用權(quán)或房產(chǎn)抵押。工商企業(yè)類信托多使用廠房、設(shè)備、存貨等進(jìn)行抵押，多為動(dòng)態(tài)質(zhì)押，信托消費(fèi)者需要關(guān)注存貨的變現(xiàn)能力、價(jià)格波動(dòng)、是否易儲存等問題；二是融資方股權(quán)質(zhì)押。如果融資方是上市公司，股票質(zhì)押信托可以說是比土地抵押和房產(chǎn)抵押更好的風(fēng)控措施，因?yàn)楣善辟|(zhì)押流動(dòng)性最強(qiáng)，只要達(dá)到信托公司和融資方協(xié)議的股票價(jià)格，信托公司就能夠在股票市場很快的處理掉質(zhì)押的股票，收回資金；三是存貨抵質(zhì)押，這一風(fēng)控方式變現(xiàn)能力比股票要差，但是也要看抵質(zhì)押的產(chǎn)品具體是什么產(chǎn)品；四是第三方擔(dān)保等措施，這一風(fēng)控措施需要關(guān)注擔(dān)保方的資產(chǎn)實(shí)力以及信用記錄情況，如果是擔(dān)保公司的話，擔(dān)保公司的評級越高越好。

26.什么是基礎(chǔ)設(shè)施信托，它有什么特點(diǎn)？

答：基礎(chǔ)設(shè)施信托是信托公司以受托人的身份，通過單一或集合信托的形式，接受委托人的資金，并將信托資金投資運(yùn)用到交通、通訊、能源、市政、環(huán)境保護(hù)等基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目里，為受益人利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分的經(jīng)營行為。在實(shí)際業(yè)務(wù)過程中，基礎(chǔ)設(shè)施信托主要涉及的領(lǐng)域包括發(fā)電、防洪、道路交通、市政工程、供水、橋梁、城市改造、管網(wǎng)工程等?；A(chǔ)設(shè)施信托一般以政府財(cái)政陸續(xù)到位的后續(xù)資金、所投項(xiàng)目公司階段性還款以及項(xiàng)目預(yù)期收益形成的分紅作為償還保證?；A(chǔ)設(shè)施信托通常具有規(guī)模大、投資期限長、項(xiàng)目運(yùn)作透明等特點(diǎn)。

27.信托公司開展證券投資信托業(yè)務(wù)有哪些規(guī)范的流程和風(fēng)控的方式？

答：證券投資信托業(yè)務(wù)，是指信托公司將信托資金投資于依法公開發(fā)行的證券的經(jīng)營行為，所投資的證券必須符合法律規(guī)定、且在交易場所公開交易。《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》指出，信托公司開展證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)有清晰的發(fā)展規(guī)劃，制定符合自身特點(diǎn)的證券投資信托業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并經(jīng)董事會批準(zhǔn)后執(zhí)行。其中，風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括但不限于投資管理、授權(quán)管理、營銷推介管理和委托人風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)性調(diào)查、證券交易經(jīng)紀(jì)商選擇、合規(guī)審查管理、市場風(fēng)險(xiǎn)管理、操作風(fēng)險(xiǎn)管理、IT系統(tǒng)和信息安全、估值與核算、信息披露管理等內(nèi)容。通過一系列嚴(yán)格的業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)，為信托公司開展證券投資業(yè)務(wù)建立了制度基礎(chǔ)，也為信托消費(fèi)者購買證券類信托產(chǎn)品提供了前提保障。

28.對于我國A股市場，信托消費(fèi)者能不能通過信托進(jìn)行投資？

答：可以。在信托產(chǎn)品中，有專門投向證券市場的證券投資信托產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的資金投向范圍包括A股股票、封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金、企業(yè)債、國債、可轉(zhuǎn)債、1天和7天逆回購、銀行存款等類別的資產(chǎn)。目前我國證券投資信托的業(yè)務(wù)模式主要包括陽光私募信托產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品、信托中的信托等。其中，陽光私募信托產(chǎn)品是非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，所有信托投資者承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)；結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品中，信托投資者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿不同，被分為優(yōu)先級信托投資者和劣后級信托投資者，優(yōu)先級信托投資者獲取約定的收益，收益有限，但承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相比劣后級信托投資者也要更小，而劣后級信托投資者需承擔(dān)投資組合下跌的風(fēng)險(xiǎn)，不過也能獲得扣除各類費(fèi)用后的剩余投資收益，高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存。信托中的信托則是將信托資金投資于其他信托產(chǎn)品，起到風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟淖饔谩?/p>

29.信托消費(fèi)者如何選擇證券投資產(chǎn)品？

答：首先，證券投資產(chǎn)品屬于風(fēng)險(xiǎn)等級較高的產(chǎn)品，信托消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力需要與信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級相匹配，消費(fèi)者需要充分認(rèn)知市場的不確定性、產(chǎn)品凈值的波動(dòng)性等。其次是了解投資經(jīng)理，可參考其歷史管理業(yè)績、投資理念和投資策略，和管理產(chǎn)品在不同的市場階段表現(xiàn)，關(guān)注跨越市場周期的中長期表現(xiàn)，并綜合考慮市場環(huán)境、波動(dòng)特點(diǎn)、投資風(fēng)格等多方面因素。最后是產(chǎn)品費(fèi)用、申贖規(guī)定，投資限制和風(fēng)控措施等關(guān)鍵要素。產(chǎn)品的認(rèn)購費(fèi)/申購費(fèi)、固定管理費(fèi)和托管費(fèi)以及浮動(dòng)管理費(fèi)率各是多少，產(chǎn)品是封閉式或開放式，多長時(shí)間可以追加申購和贖回，是否收取贖回費(fèi)，以及產(chǎn)品是否設(shè)有預(yù)警平倉線等，都與證券投資信托的收益直接相關(guān)。通過以上三點(diǎn)，信托消費(fèi)者就可以大致篩選出符合需求的證券投資信托產(chǎn)品了。

30.經(jīng)常聽到慈善信托，到底什么是慈善信托？

答：慈善信托屬于公益信托，是指委托人基于慈善目的，依法將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由受托人按照委托人意愿以受托人名義進(jìn)行管理和處分，開展慈善活動(dòng)的行為。設(shè)立慈善信托的目的，是為了社會公益事業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)整個(gè)社會的文明、和諧與進(jìn)步。以開展以下慈善活動(dòng)為目的而設(shè)立的信托，屬于慈善信托：第一，扶貧、濟(jì)困；第二，扶老、救孤、恤病、助殘、優(yōu)撫；第三，救助自然災(zāi)害、事故災(zāi)難和公共衛(wèi)生事件等突發(fā)事件造成的損害；第四，促進(jìn)教育、科學(xué)、文化、衛(wèi)生、體育等事業(yè)的發(fā)展；第五，防治污染和其他公害，保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境；第六，符合《慈善法》規(guī)定的其他公益活動(dòng)。國家鼓勵(lì)、支持慈善信托的發(fā)展，在稅收優(yōu)惠、免計(jì)風(fēng)險(xiǎn)資本、保障基金認(rèn)購等方面給予了政策支持。
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